2026-06-24 AI日报 · 芯片股先崩一波，但扩产的人根本没停手

一句话看今天

昨夜美股的AI芯片先挨了一记重锤，今天A股反倒逆势把硬科技捡了回来。

今天的主线

如果只盯一件事，那就是「AI芯片的拥挤交易，开始被强行去杠杆了」。隔夜美股,纳指跌掉2.2%，半导体板块更惨，费半ETF单日重挫7%以上，存储龙头美光盘前盘后被砸，特斯拉也跌了近6%。导火索是韩国记忆体股集体跳水，把“AI芯片估值是不是太贵了”这个问题摆到了所有人面前。

有意思的是A股的反应。今天三大指数低开高走，科创50一度大涨近4%，半导体、PCB、光通信、锂矿、创新药全线回流。表面看是“别人恐慌我贪婪”，但拆开看根本不是普涨——全市场超过4000只股票在跌，是典型的“指数红、个股绿”。资金不是全面进场，而是从小微盘、低位题材里抽血，集中砸向几个最强的科技硬件方向。

真正值得琢磨的暗线在产业端。就在二级市场为芯片估值吵翻天的时候，SK海力士却传出要赴美募资约290亿美元，继续押注AI需求扩产。一边是股价杀估值，一边是上游核心厂商加杠杆扩产能。这种背离才是关键信号：做股票的人在恐慌，造芯片的人却觉得需求的故事远没讲完。这两拨人,迟早有一方是错的。

分板块速读

A股：今天是「赚指数不赚钱」的一天。沪指几乎走平，深成指和创业板涨超1%，科创50领涨。最强的是半导体、算力硬件、锂矿、创新药——兆易创新、长电科技这些先进封装和存储芯片股涨停，盛新锂能、融捷股份带着锂矿反弹。最弱的是小微盘、农业、煤炭、影视，中国电影直接跌停。成交虽然还在3.28万亿的高位，但比前一天缩了1500多亿。我的看法是，主线没坏，但宽度太差，追高所有科技股的容错率正在变低。

加密 / 贵金属：避险资金在退潮。黄金、白银双双急跌，白银一天跌了一成多——前几天中东那波恐慌买的金银,现在正被快速回吐。比特币、以太坊跟着风险资产一起承压，市场出现较大规模爆仓。这说明之前涌进贵金属的不少是短线避险盘，不是长期配置，后面还得防二次震荡。

AI：产业层面的扩张比股价更值得看。Oracle最新口径显示过去一年裁了约2.1万人，同时大幅加码AI数据中心投入，“裁员换算力”的趋势越来越清晰。谷歌则接连有顶级AI研究员被OpenAI和Anthropic挖走，人才战已经直接影响大厂研发节奏。叠加SK海力士的巨额募资，整条链子传递的信息一致：产业界压根没打算在AI上踩刹车。

宏观 / 海外：今天是「强美元的一天」。美元指数冲到13个月高位，市场在重新押注美联储年内可能再偏鹰一点，金、银、油、币跟着一起被压。油价继续回落，因为美国放开了部分伊朗石油销售、中东供应缓和预期升温。强美元这根线，往往比股指更早反映真实的利率压力。

值得多看一眼的一个点

今天有只叫联讯仪器的票，股价突破2500元，较发行价涨了超过3000%。在一个超4000股下跌的日子里出现这种极端个例，特别能说明问题——市场的钱不是没有，是高度挑剔。它要么扎堆最硬的科技主线，要么去赌极少数高弹性的妖股，中间地带的普通股票直接被无视。这种“两头热、中间冷”的结构，往往是行情进入高位、分歧加大的信号，而不是健康普涨的样子。

收摊唠两句

恐慌和扩产同时发生，本身就是个看点。明天盯紧美光的财报——它要是能证明AI存储需求是真的，芯片股这波杀估值可能就到头了；要是连它都被卖，那这场去杠杆还得继续。

以上为个人观察记录，不构成任何投资建议。市场有风险，决策请独立判断。